| Главная » Статьи » Редкие темы |
Биткоин: деньги или не деньги?
© М.К. Беляев, главный экономист Института фондового рынка и управления (ИФРУ), кандидат экономических наук
//Финансы, 2014, № 3
Биткоин - сравнительно новый экономический феномен. Но не просто новый, а качественно новый, беспрецедентно новый. Для тех, кто знаком с английским, понятно, что дело касается денег (coin по-английски «монета») и еще каким-то образом информации. Если не вдаваться в информационно-программные тонкости и подробности, экономический аспект в самом кратком варианте будет выглядеть следующим образом.
Некое сообщество программистов (вряд ли энтузиаст-одиночка) разработало лет пять тому назад программу, которая дает возможность «торговать» вычислительными мощностями вашего компьютера (или нескольких компьютеров определенной группы заинтересованных лиц) и получать за это вознаграждение в виде упомянутых биткоинов. В дальнейшем полученные биткоины можно использовать для покупки товаров, оплаты услуг, продать их другим лицам за «обычные» деньги. Понятно, что использование биткоинов ограничивается кругом лиц, магазинов, предприятий услуг, которые приняли правила работы с этой криптовалютой.
Выпуск биткоинов (вернее, добыча - mining - по внутренней терминологии) децентрализованный, регулируется самой программной архитектурой, то есть достаточно сложным математическим аппаратом. Утверждается, что программа защищена от мошенничества, повторных платежей. Анонимность операций также относят к ее достоинствам. Стать обладателем виртуальной денежной единицы можно путем самостоятельной «добычи», а также покупки у тех, кто уже добыл, продажи своих товаров и услуг за биткоины.
Пользователи биткоинов (ведь они еще и продвинутые компьютерщики), естественно, создали сайт (coinmap.org), на котором можно узнать про новинку все в подробностях и из первых рук. Распространение биткоин получил в основном в США и Европе, где их принимают к оплате за товары и услуги приблизительно тысяча компаний и торговых предприятий. В России, согласно сообщениям прессы, пока биткоины принимают несколько десятков компаний. Среди них - бары-закусочные, ряд магазинов одной из торговых сетей, а также несколько предприятий реального сектора экономики.
Отношение денежных властей разных стран к новой валюте различное. В некоторых странах биткоин признается в качестве частной параллельной валюты. Например, в Германии ее можно использовать для клиринговых операций. Сингапурские, а вслед за ними норвежские финансисты приравняли торговлю биткоинами к реализации программного обеспечения и иных виртуальных продуктов и обложили прибыль от таких операций налогом, который взимают в официально признанной национальной валюте.
Однако в ведущих странах мира отношение к виртуальным валютам прямо противоположное. В Китае сделки с биткоином запрещены. Резко негативное отношение к этой виртуальной валюте выразили денежные власти США, аргументировав свою позицию тем, что расчеты в анонимной форме, когда невозможно установить ни плательщика, ни получателя, являются благодатной почвой для развития нелегальных операций, в которых финансирование терроризма стоит не на последнем месте. Ряд экспертов вообще выдвигают версию, что биткоин целиком и полностью проект некоего могущественного преступного сообщества.
Банк России жестко сформулировал отношение к биткоину, выпустив специальный пресс-релиз по проблеме сделок с «виртуальными валютами», в частности биткоином. В документе подчеркивается, что для «виртуальных валют» характерно отсутствие обеспечения и юридически обязанных по ним субъектов, операции по ним имеют спекулятивный характер и несут высокий риск потери стоимости. Отметив, что в связи с анонимным характером выпуска виртуальных валют неограниченным кругом субъектов и последующий неконтролируемый характер их использования Банк России будет рассматривать сделки с использованием биткоина как потенциальную вовлеченность участников в осуществление сомнительных операций в соответствии с законодательством о противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма.
Генпрокуратура России поддержала регулятора денежного рынка, разъяснив, что единственным законным платежным средством на территории страны является российский рубль, и, соответственно, эмиссия любых других инструментов и их использование находятся вне закона со всеми вытекающими отсюда правовыми последствиями.
Несмотря на запрет использования биткоина в официальном обороте ряда стран, он продолжает наращивать присутствие в виртуальном пространстве. Достаточно длительный период существования, темпы роста объемов и стремительное повышение курса к основным валютам с практически нулевой отметки до сотен (в пике до тысячи!) долларов за единицу криптовалюты дают повод относиться к этой экономической новинке не как к курьезу или случайности. Юридический запрет остается юридическим запретом. Но очевидно, что мир столкнулся с новым экономическим феноменом. А значит, он требует осмысления и изучения именно с этих позиций. И не только из тяги к познанию. Несомненно, что попытки создать криптовалюту (по разным соображениям), особенно международного уровня, будут предприниматься с регулярностью часового механизма.
Приступая к анализу, необходимо иметь в виду, что тема эта глубокая, дискуссионная (дискуссионность добавляет еще и отсутствие консенсуса в области теории денег), не имеющая однозначного и тем более моментального решения. В этой связи попытка анализа в тезисной форме представляется наиболее уместной.
Вероятнее всего, биткоин явился результатом стихийного ответа на формирующиеся потребности в глобальной (мировой) валюте. Мирохозяйственные связи, трансграничный характер, прежде всего, финансовых операций объективно требуют адекватной валюты. Подтверждение можно найти в том, что к доллару в роли «мировой валюты» все больше претензий. И одновременно все более настойчивы попытки выдвинуть на позиции глобальной денежной единицы какую-нибудь альтернативную национальную, например, китайский юань. Но китайская экономика, достигнув гигантских масштабов, пока осталась преимущественно национальной. В отличие от доллара, опирающегося на американский капитал, который проник практически во все уголки земного шара в лице транснациональных корпораций. Что касается, евро, то при всем уважении к этому успешному международному проекту он остался на позициях региональной валюты.
В этом смысле биткоин пошел несколько дальше. Его качественное отличие в том, что он представляет не национальную валюту, ставшую мировой (в силу разных причин, в том числе и потому, что она опирается на мощную экономику глобального масштаба, но оставшуюся, тем не менее, национальной), а с самого начала имеет интернациональный (наднациональный) характер.
По этим же причинам вряд ли правомерно относиться к биткоину как к игре программистов. Несомненно, им по силам (современные хакеры демонстрируют это с пугающей регулярностью) создать и запустить любую увлекательную программу-игру, способную заинтересовать определенный круг людей. Но не будем забывать, что мир денег - серьезная сфера, опирающаяся на объективные экономические законы, и при отсутствии таковых игра останется игрой. Устойчивость биткоина добавляет аргументов в пользу иной версии.
В этой связи может быть главный вопрос. Биткоин - деньги или не деньги? Вспомним классические функции денег. Средство платежа - да. Средство обращения - пока нет. Мера стоимости - нет. Накопление - да (но с оговоркой, что первый же серьезный кризис сотрет их в порошок, поэтому о функции «сокровища» речи быть не может). Мировые деньги - да (ограниченно, но «да»). Современная функция - информационная - пока нет. Часто употребляем слово «пока», потому что ситуация развивается - даже за то время, пока готовились эти заметки, биткоин продолжал набирать силу.
И это все в пользу криптовалюты. Но есть существенные «но». Действительно, некоторые (причем основные) функции денег выполняются, но все-таки на узком участке. И это минус.
Напомним, что классическая теория денег связывает происхождение денег (не денежных знаков, а денег в экономическом смысле) с реальной сферой производства (хозяйство в широком смысле, включая услуги, информацию, банковские услуги, домашние хозяйства и многое другое, что составляет современную экономику). Биткоин тоже вырос из «производства» - компьютерного ресурса. Причем компьютерная «колыбель» служит объективной основой для существования валюты сразу в международном статусе - именно в силу глобального статуса самой производственной базы (если допустима такая образная трактовка). И в этом ее несомненная сила в качестве наднациональной валюты. Но также невозможно избавиться от мысли, что база слишком узкая и специфичная для того, чтобы на ней могли сформироваться «полновесные» и «полномасштабные», «всеобъемлющие» деньги.
О классической теории пришлось напомнить потому, что профессионалам известна «номиналистическая» теория денег. Ее сторонники полагают, что деньги есть всецело продукт государства (правительства), и их покупательная способность зависит от высочайших указов. Эксперты вспоминают о ней, пожалуй, только, рассказывая студентам об эволюции денег, и в лекциях по истории экономических учений. Реальные события во многих странах не раз доказали несостоятельность таких воззрений на природу денег. Однако в умах дилетантов сложилось именно такое представление о деньгах, особенно когда речь идет о курсе валюты. (Нередко слышим утверждение, что Центробанк может сделать курс каким угодно.) Была бы теория верна - не было бы инфляции. Достаточно было бы опубликовать закон о запрете роста цен, чтобы решить раз и навсегда проблему, на которую тратятся усилия и средства, по крайней мере, в нашей стране. Но цены, к сожалению, а может быть, к счастью, находятся во власти экономических законов, а не декретов.
Придётся вспомнить и о фидуциарных деньгах. То есть деньгах, основанных на «доверии», коллективном консенсусе относительно денежной единицы, которую принимают в обществе в качестве законного платежного средства. Можно усмотреть связь с номиналистической теорией. В биткоине явно просматривается фидуциарность. Но «консенсус» - слишком слабая опора, разрушающаяся при даже небольших возмущениях экономического пространства. В современном неспокойном мире чисто фидуциарная валюта просто бы не выжила. А биткоин растет, крепнет и расширяет зону своего распространения. Значит, дело не только в консенсусе.
А как быть с виртуальностью? Биткоин подвергается тяжелой критике с этих позиций. Между тем представляется, что отсутствие материальной формы не является решающим при ответе на вопрос: «Валюта или не валюта?» Во-первых, современный мир привык к электронным деньгам, и значительная часть расчетов осуществляется именно в такой форме (пластиковая карта есть практически у всех, от студентов до пенсионеров). Более того, весьма вероятно, что электронные деньги будут только набирать вес - расширять сферу своего применения. Во-вторых, в истории известны полностью виртуальные валюты, а именно «переводный рубль» стран Совета экономической взаимопомощи. Сейчас над этим инструментом принято иронизировать, но он исправно выполнял свои функции и платежей, и расчетов, и кредитов, причем даже инвестиционного характера. Да и евро в первоначальном виде (а еще раньше в мундире ЭКЮ) существовал только в электронной версии, что не помешало ему перекочевать в мир монет и купюр.
В таком случае, может быть, пора согласиться с теми, кто приравнивает биткоин к золоту? Достоинства у биткоина, по мнению создателей, есть. Даже «добычу» сравнивают с трудом золотоискателей. Но с ответом спешить не стоит. Действительно, современные валюты практически утратили связь с металлом. Это наглядно продемонстрировала радикальная перестройка мировой валютной системы 70-х гг. прошлого века, когда золото поспешили объявить анахронизмом.
Тогда утверждалось, что золото - пережиток и может претендовать лишь на роль «первого среди равных» в мире товаров, но никак не на исключительный статус. Все верно. Но до тех пор, пока не наступают «плохие» времена. Виртуальность испаряется, и начинаются поиски твердой материальной основы. И тут почему-то вспоминают о презренном металле - он становится нужным, и цена на него растёт.
В чем загадка золота? Известно, почему золото выдвинулось на первое место, потеснив зерно, скот, оливковое масло, меха и даже серебро. Металл сохраняется, он делится без потери стоимости, в малом количестве содержится большая стоимость. Все так. Но достаточно ли этих характеристик? При всей их архаичности на данный момент, оказывается, достаточно. Пока замены золоту не нашлось, и оно в течение тысячелетий остается на вершине денежной пирамиды. В начале текущего года на фоне не до конца преодоленных кризисных явлений, неустойчивого выхода большинства стран из финансовых неурядиц центральные банки ведущих стран предъявили повышенный спрос на металлическое золото. Цена поднялась чуть более чем за месяц на 7,4%. А в пиковые дни оживления торговли поднималась до 1288 дол. за тройскую унцию.
Кстати, на роль «бумажного золота» уже претендовал такой инструмент, как Специальные права заим-ствования МВФ (СДР). Было время, когда некоторые революционеры-теоретики считали даже, что СДР лучше золота. Но кто об этом теперь помнит?
О том, что биткоину еще рано претендовать на роль заместителя золота, свидетельствуют и сильные колебания его собственных котировок по отношению к доллару и другим мировым валютам. С апреля 2010 г. по июнь 2011 г. курс вырос с ничтожных 0,003 до 29,57 дол. за биткоин. Но в следующем году упал до 5. Можно списать на сложности роста, к тому же в то время он мало кого интересовал, поэтому сильно зависел от спроса и предложения немногих игроков. Но к апрелю прошлого года вырос до 266 дол. за единицу криптовалюты. А концу года взлетел до рекордных 1240! Однако после того как в Китае были запрещены операции с биткоином, его курс по отношению к доллару упал до 576. В последующем по мере развития операций и «переваривания» китайского шока постепенно набирал вес до приблизительно 800 в настоящее время. Налицо, конечно, набор валютной силы. Но колебания, зависимость от новостной конъюнктуры не позволяют говорить о появлении инструмента «лучше золота». Да и материальная форма отсутствует. И если это не помеха для выполнения функций денег, то для антикризисного якоря обязательно нужна вещественная форма.
Если подводить баланс «за» и «против» биткоина как валюты (в политэкономическом, а не практическом смысле), то положительные баллы набираются. Но все они из области теории. А на практике существует один большой минус, который перечеркивает все «за». Смущает очень узкая и специальная база происхождения биткоина. Уже это ставит биткоин на позиции «квазивалюты». То есть валюты, которая может иметь хождение только на очень ограниченном пространстве. Налицо явное противоречие: компьютерный ресурс (при всем уважении к нему) - это монопродукт, и расширительные функции (расчеты ведутся по всем направлениям и выполняются основные функции денег), которые придаются криптовалюте. Шаткое основание (небольшая площадь опоры при огромной надстройке) грозит крушением даже при небольших шоках. Да и существенный элемент фидуциарности никуда не денешь и ничем не компенсируешь. В кризисный период участники предпочитают расползаться по национальным квартирам.
Создатели утверждают, что валюта устойчива и непоколебима, поскольку ее выпуск количественно ограничен 21 миллионом единиц, а значит, не может быть избыточной эмиссии. Таковы особенности математической модели. Но экономика не математика. У этой науки свои законы. Деньги считают по стоимостной массе, а не по штукам - монетам или купюрам. Чтобы удовлетворить растущий спрос (если он будет иметь место) на расчеты в биткоинах при их ограниченном количестве, будет расти курс. Иными словами, все равно будет увеличиваться стоимостная масса (специально не применяем классический термин «денежная масса», поскольку биткоин все-таки «квазиденьги»), которая и является решающей при ответе на вопрос об устойчивости. С экономической точки зрения безразлично, за счет чего расширяется масса денег - количества или курсовой стоимости. Важно, что она имеет под собой весьма непрочное основание, что ставит под сомнение утверждение об устойчивости.
Кроме того, приверженцы компьютерных технологий упускают из виду, что расчетная система, основанная на использовании современных электронных средств коммуникаций и программного обеспечения, подвержена рискам сбоев и ошибок. Достаточно напомнить, что только в этом году электронная биткоин-биржа MtGox (Япония), через которую проходит от 40 до 50% всех операций с биткоином, приостановила вывод средств. Потребовалось исправить технические неполадки, вызванные большим объемом запросов на вывод средств. Технический сбой произошел и на словенской биткоин-бирже Bitstamp. Руководство биржи сослалось на «некорректные сообщения» о неудачных переводах средств между электронными кошельками.
Таким образом, очевидно, что перспективы биткоина сомнительны. Но очевидно и другое - идут стихийные поиски наднациональной валюты. Предпосылки для этого явно есть. И, судя по всему, достаточно основательные, раз появился продукт, отвечающий вызову времени. Но есть оговорка. Пока биткоин марширует под знаменем «Компьютерщики всех стран, объединяйтесь», его оборот ограничивается сравнительно небольшим пространством. По мере расширения сферы обращения, вовлечения новых игроков неизбежно появятся и обострятся новые противоречия - национальные интересы никто не отменял. Не будут ли международные противоречия сильнее тяги компьютерщиков к объединению? Во всяком случае, теория ультраимпериализма, обсуждавшаяся в начале прошлого века, была развенчана именно практикой, непримиримостью страновых противоречий вплоть до вооруженных конфликтов.
По мере расширения и углубления зоны действия биткоина (или его последователя) неизбежно встанут вопросы эмиссионного регулирования, появления в этой связи соответствующих органов и институтов, нормативных актов и системы контроля... А это уже арена борьбы, на которой не всегда есть место теоретическим выкладкам и «чистой» логике теоретиков и наблюдателей.
| |
| Просмотров: 893 | |
| Всего комментариев: 0 | |